2025 年已過(guò)去兩月有余，糖價(jià)在復雜的環(huán)境中持續波動(dòng)。為讓各方人士能夠準確把握當前局勢，利于對后期糖價(jià)走勢進(jìn)行分析，小編采訪(fǎng)了部分業(yè)內人士，如下觀(guān)點(diǎn)僅供參考。

　　某業(yè)內人士A：巴西作為全球最大的食糖生產(chǎn)國，甘蔗種植和壓榨情況對國際糖價(jià)影響深遠。巴西新榨季尚未開(kāi)始，目前市場(chǎng)處于新舊榨季銜接的關(guān)鍵時(shí)期，北半球產(chǎn)量不及預期，且巴西 24/25 榨季初期庫存較低。若新榨季食糖生產(chǎn)不能迅速放量，短期內國際市場(chǎng)供應將偏緊。從中長(cháng)期看，一旦巴西新榨季開(kāi)榨后食糖產(chǎn)量大幅提升，將對國際糖價(jià)形成壓制。另外，巴西甘蔗種植受天氣等多種因素影響，產(chǎn)量存在變數，進(jìn)而會(huì )影響到食糖產(chǎn)量，糖價(jià)走勢將受到波及。

　　某業(yè)內人士B：截至2025年3月10日，印度糖業(yè)協(xié)會(huì )（ISMA）2024-25榨季預計在將350萬(wàn)噸糖用于乙醇生產(chǎn)后，凈糖產(chǎn)量預測調整為2640萬(wàn)噸。下調的原因是馬哈拉施特拉邦（Maharashtra）和卡納塔克邦（Karnataka），單產(chǎn)下滑導致甘蔗供應不足。泰國24/25榨季至今的甘蔗產(chǎn)糖率為10.8%，雖高于去年同期的10.6%，但偏低于長(cháng)期均值，加上近期部分產(chǎn)區迎來(lái)較大降雨，對甘蔗砍收造成影響，糖廠(chǎng)的日榨量開(kāi)始下降，可能部分糖廠(chǎng)提前收榨，近期市場(chǎng)也將泰國本榨季的糖產(chǎn)量預估小幅調低20-30萬(wàn)噸，目前產(chǎn)量預估區間在1010-1050萬(wàn)噸。印度和泰國紛紛釋放減產(chǎn)預期，一定程度上加劇了全球食糖供應緊張的局勢，估計短期內國際糖價(jià)或開(kāi)啟止跌上揚的“步調”。

　　某業(yè)內人士C：截至2月末全國食糖工業(yè)庫存496.45萬(wàn)噸，同比增加79.51 萬(wàn)噸，較1月末增加120.67萬(wàn)噸。隨著(zhù)收榨不斷推進(jìn)，國內食糖工業(yè)庫存將進(jìn)一步增加，供應壓力也將逐步凸顯。個(gè)人覺(jué)得進(jìn)口糖的影響也不容忽視。如果國際糖價(jià)持續低位，國內進(jìn)口利潤窗口打開(kāi)，進(jìn)口量可能會(huì )增加，或進(jìn)一步加劇國內市場(chǎng)的供應壓力。當前國內食糖市場(chǎng)面臨國產(chǎn)糖產(chǎn)量增加和潛在進(jìn)口增加的雙重壓力，這對后期糖價(jià)上漲將形成較大壓力。

　　某業(yè)內人士D：個(gè)人認為食品、飲料等行業(yè)是食糖的主要消費領(lǐng)域，然而當下這些行業(yè)面臨的市場(chǎng)競爭日漸加劇、消費增速放緩等問(wèn)題，導致終端對食糖的采購較為謹慎，多以按需采購為主，難以形成大規模的采購，從而拉動(dòng)糖價(jià)上漲。另外，白糖替代品如果葡糖漿等對白糖市場(chǎng)的擠占作用明顯，使得白糖需求增長(cháng)乏力，短期內糖價(jià)還是缺乏有力支撐。

　　小編認為，國際市場(chǎng)，無(wú)論是巴西開(kāi)榨后的產(chǎn)量情況還是印度、泰國等主產(chǎn)國的供應變化將繼續主導國際糖價(jià)走勢，短期內預計延續震蕩偏強的可能性較大，中長(cháng)期若增產(chǎn)預期兌現，糖價(jià)則面臨下行壓力；若減產(chǎn)預期兌現，糖價(jià)將獲得有效支撐。國內市場(chǎng)受高庫存和需求疲軟制約，糖價(jià)預計短期內還將延續震蕩偏弱態(tài)勢，但在食糖生產(chǎn)成本支撐下，糖價(jià)大幅下跌空間有限。